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经营杠杆和财务杠杆的例题
（1）、该公司的经营杠杆系数=（销售收入-变动成本）/（销售收入-变动成本-固定成本）
=[1000X（1-20%）]/[1000X（1-20%）-680]=800/120=6.67，
（2）、该公司的财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T）)]=（销售收入-变动成本-固定成本）/[（销售收入-变动成本-固定成本）-债券X利率-（优先股股利/（1-所得税率）]
=[1000（1-20%）-680]/[1000（1-20%）-680-200X10%-2X3/（1-40%）]=120/90=1.33，
（3）、总杠杆系数=经营杠杆系数X财务杠杆系数=6.67X1.33=8.87，也就是销售收入增加10%，影响每股收益增加88.7%，目前每股收益90/20=4.5元，如果销售收入达到1100万元，每股收益=[1100（1-20%）-680-200X10%-2X3/（1-40%）]/20=8.5元，
增长率（8.50-4.50）/4.5=88.9%，与8.87有小额差别，是因为计算过程中取整导致。
经营杠杆和财务杠杆的原理是什么
分别简单跟大家介绍下企业财务管理中的三个杠杆原理：
经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆
在理解杠杆原理之前首先要知道一个知识点：边际贡献与息税前利润
*边际贡献＝销售收入－变动成本
*息税前利润＝销售收入－变动成本－固定经营成本
＝（销售单价－单位变动成本）×产销量－固定经营成本
＝边际贡献总额－固定经营成本
一、经营杠杆
1、经营杠杆效应
由于固定经营成本的存在，销售收入（或销售量）的变化会导致 息税前利润有更大幅度的变化。
2、经营杠杆系数：息税前利润变动率相当于营业收入（销售量）变动率的倍数
3、经营杠杆系数与经营风险：
①经营风险，即经营利润（即息税前利润） 波动的可能性。②固定成本越大，经营杠杆系数越大，销售的变动会引起息税前利润更大幅度的变动，则经营风险越大。③若不存在固定成本时，经营杠杆作用不存在，此时经营杠杆系数 等于1，经营风险（即息税前利润的变动性）仍然存在，但 不会被放大（息税前利润与销售等比例变动）。
二、财务杠杆
1、财务杠杆效应
由于 固定资本成本（利息和优先股股息）的存在，息税前利润的变化会导致普通股 每股收益更大幅度的变化
2、财务杠杆系数：每股收益变动率相当于息税前利润变动率的 倍数
假如我们不考虑优先股的情况下，计算便简单很多：
3、财务杠杆系数与财务风险：
①财务风险：由于筹资引起的每股收益 波动（大于息税前利润波动）的可能性。
②固定资本成本（即利息和优先股股息）越大，财务杠杆系数越大，从而息税前利润的变动就可以引起每股收益更大幅度的波动，财务风险也就越大。
三、联合杠杆
1、联合杠杆效应
经营杠杆与财务杠杆的共同作用，由于固定经营成本和固定资本成本的同时存在，销售的变化会导致每股收益有更大幅度的变化。
2、联合杠杆系数：每股收益变动率相当于营业收入（或销售量）变动率的倍
3、联合杠杆系数与企业总风险——保持企业风险在一定的水平上，经营风险与财务风险保持互补（即两者此消彼长）。
①经营风险高的行业应采用低财务风险，即低负债率的财务策略；
②财务风险较高的行业，应降低并分散其资产经营风险。
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经营杠杆和财务杠杆的关系
营业杠杆是指由于固定成本的存在，导致利润变动率大于销售变动率的一种经济现象，它反映了企业经营风险的大小。营业杠杆系数越大，经营活动引起收益的变化也越大；收益波动的幅度大，说明收益的质量低。而且经营风险大的公司在经营困难的时候，倾向于将支出资本化，而非费用化，这也会降低收益的质量
财务杠杆则是由于负债融资引起的。较高的财务杠杆意味着企业利用债务融资的可能性降低，这可能使企业无法维持原有的增长率，从而损害了收益的稳定性；同时较高的财务杠杆也意味着融资成本增加，收益质量下降。故较高的财务杠杆同样会降低收益质量。
经营杠杆和财务杠杆计算公式
经营杠杆和财务杠杆是财务管理中的两个重要概念。先看经营杠杆。我们知道，一种产品的成本可分为固定成本和可变成本。所谓固定成本就是企业必须承担的与产品产量无关的成本。对于制造业来说，最大的固定成本就是设备的折旧。由于固定成本与产品产量无关，使产品的营业成本与产量线性不相关，进而使产品的营业利润与产量线性不相关。
举例来说，一个新工厂建成后，设备的折旧等固定成本每年都会发生（金额可能固定也可能不固定）。只有当产品产量达到其盈亏平衡点后，该工厂才能盈利。那么所谓的经营杠杆，就是一种由于固定成本的存在使产量与营业利润不能同比例增长的作用。经营杠杆系数定义为：
经营杠杆系数=营业利润增长率/产品产量增长率?
由于在财务报表上看不到产品产量，我们可以假定产品产量=销量，用营业收入的增长率代替产量增长率，计算财务杠杆。即：经营杠杆系数=营业利润增长率/营业收入增长率。
经营杠杆是个很复杂的问题。营业收入增长可以使营业利润以更大比例增长，也有可能使营业利润以更小比例增长。影响因素主要有两个：产能利用率和学习曲线的作用。随着年产量的增长，工厂会首先经历一个产能释放期，然后到达产能饱和期。在产能初步释放时，营业利润会比营业收入以更大的比率增长；而在产能接近饱和时，营业利润增速将小于营业收入。而同时，随着产量的增长，由于学习曲线的存在使单位可变成本同时变小，会使营业利润增长率更高。
再看财务杠杆。对于负债经营的企业，每年要支付一定的财务费用，包括银行利息、企业债利息、优先股股息等。由于这些财务费用的存在，使净利润与营业利润不能同比例增长。财务杠杆可定义为：由于债务的存在使净利润与营业利润不能同?比例增长的作用。
财务杠杆系数=净利润增长?率/营业利润增长率
理解了经营杠杆就很容易理解财务杠杆。负债运营放大了营业利润对净利润增长的贡献。